오늘 오후 12PM MST에 FOMC 금리 발표가 있습니다. 

마켓은 미국중앙은행이 금리인상을 늦출 것을 (pivot) 기대하고 2주 전부터 계속 상승세를 보이고 있는데, 만약 실제로 pivot을 하게 된다면 선거가 끝나고부터는 시장이 매우 크게 깨질 것이라고 생각합니다. 

그 이유는 UST채권 yield가 1개월물 빼고는 전부다 4%를 넘었고 (스샷), 그 때문에 대출에 대한 이자 비용이 상승해 기업들의 성장세가 크게 둔화된 이유가 가장 큽니다. 그리고 사람들이 일을 하기 싫어합니다. 팬데믹 때 돈 풀어줬을 때부터 라이프스타일이 업그레이드가 됐는 지, 미국은 맥도날드에서 시급 20달러를 준다고 해도 hiring이 어렵습니다. 기업들의 성장이 더뎌질 수 밖에 없죠. 이자비용은 오르니 마진은 떨어지고, 코비드 환자 수 다시 증가하고, 공급 어려워지고, 팔 물건 모자라고, 그러니 매출 떨어지고, 직원 잘라야 하고, 소비 떨어지고, 물가는 계속 오르고. Recession이 올 수 밖에 없다고 봅니다. 저는 생전 경험해 본 적도 없는 stagflation 위험도 매우 크다고 봅니다.

금리 내년에 5.5%도 갈 수 있다고 생각 합니다. 이번에 금리 인상 폭을 낮춘다면 그 만큼 나중에 더 크게 높여야 하니까요.

하여간 빚 많으면 빨리 갚아 레버리지를 줄이고 손가락 빠는 게 QT 싸이클에 살아남는 방법이라고 생각합니다.